Westerske sanksjes foar Russyske militêre ynvaazje fan Oekraïne kinne twa Russyske oligarchen, Vladimir Potanin en Oleg Deripaska, twinge om it langste konflikt yn 'e Russyske bedriuwsskiednis te einigjen en ynstee fan har respektive metalen reuzen te fusearjen - nikkel en palladium majoar Norilsk Nickel en aluminium United Company Rusal.
Lykas yn detail besprutsen troch bne IntelliNews, binne guon Russyske metalen djip ynbêde yn wrâldwide merken en binne dreech te sanksjonearjen.Meast resint hawwe de FS strategyske metalen as palladium, rhodium, nikkel, titanium, lykas rau aluminium, frijsteld fan in ferheging fan ymporttariven.
In minne ûnderfining yn 2018 betsjut dat sawol Potanin as Deripaska sanksjes oant koartlyn binne slagge om sanksjes te foarkommen.Deripaska en syn bedriuwen waarden doe útsein foar sanksjes, mar nei't de priis fan aluminium 40% yn ien dei op 'e London Metal Exchange (LME) nei it nijs gie, fertrage it US Office of Foreign Assets Control (OFAC) it oplizzen fan de sanksjes en úteinlik folslein weromlutsen, wêrtroch't de sanksjes op Deripaska de iennichste waarden dy't letter fallen binne sûnt it rezjym yn 2014 ynfierd waard.
Sels de bedriging fan sanksjes tsjin Potanin hat al turbulinsje yn 'e priis fan nikkel feroarsake, dy't yn april ferdûbele yn' e priis as de sanksjes begon te wurde oplein, alle rekords brekke en de LME twinge om hannel te stopjen.
Bang foar it fersteuren fan in merk dy't in wichtige komponint foar de elektryske auto-yndustry leveret, slagget Potanin sanksjes te foarkommen, nettsjinsteande de rykste man yn Ruslân en ien fan 'e orizjinele sân oligarchen fan' e jierren '90 fanwegen syn Norilsk Nickel as de wichtichste leveransier fan nikkel en palladium foar de wrâldwide auto-yndustry.Yn juny gong it Feriene Keninkryk lykwols de earste warskôgingsklok troch de oligarch te sanksjonearjen.
Ien kear biten, twa kear ferlegen, Rusal is ek net in direkte doel fan 'e floed fan sanksjes op Moskou oer de Russyske ynvaazje fan Oekraïne dizze kear, mar Oleg Deripaska wurdt sanksjonearre troch it Feriene Keninkryk en de EU.
bne IntelliNews suggerearre al dat soe Norilsk Nickel begjinne te belibjen cash problemen, it sil moatte wêze foarsichtich net te flare up syn bedriuwskonflikt mei Deripaska, ien fan de âldste oandielhâlders spats yn Russyske bedriuw skiednis.Potanin hat kontinu pleite foar it besunigjen fan dividenden om jild te besteegjen oan ûntwikkeling fanwegen it ambisjeuze capex-programma, foaral op it fjild fan palladiummetalen, mar Rusal, dy't fertrout op dividenden fan Norilsk Nickel foar har cashflow, ferset him sterk tsjin it idee.
Yn 2021 fernijden Potanin en Rusal it debat oer dividendferdieling fan Norilsk Nickel, wêrop Rusal fertrout foar in wichtich part fan har cashflow.Norilsk Nickel ferlege earder it dividend, mar stelde in weromkeap fan $ 2bn foar.
Ynstee fan it ferlingjen fan de oandielhâldersoerienkomst dy't ein 2022 ferrint, koene de twa bedriuwen in manier fine om te fusearjen, suggerearret Potanin.Under de oerienkomst moat Norilsk Nickel op syn minst 60% fan EBITDA betelje yn dividenden jûn net-skuld-oan-EBITDA-leverage is 1.8x (de minimale betelling fan $ 1 miljard).
"Hoewol't der gjin definitive besluten binne makke en d'r in protte ferskillende senario's binne foar de deal, leauwe wy dat deleveraging oer de ôfrûne jierren, it ferrinnen fan 'e oandielhâldersoerienkomst yn 2022 en ferhege sanksjesrisiko's yn Ruslân it poadium sette foar de fúzje, "Renaissance Capital kommentearre op 5 juny.
Potanin is de CEO fan Norilsk Nickel en syn Interros hat in 35,95% belang yn it bedriuw, wylst Deripaska's Rusal 26,25% yn it bedriuw hat.In oare oandielhâlder is Crispian fan oligarch Roman Abramovich en Alexander Abramov (sawat 4% fan oandielen), mei 33% frije float.De wichtichste oandielhâlders fan UC Rusal binne En+ fan Deripaska (56,88%) en SUAL Partners fan Victor Vekselberg en Leonard Blavatnik.
Neist nikkel en palladium, Norilsk Nickel minen ek koper, platina, kobalt, rhodium, goud, sulver, iridium, selenium, ruthenium en tellurium.UC Rusal minen bauxit en produsearret alumina en aluminium.De ynkomsten fan Nornickel wiene ferline jier $ 17,9 miljard en Rusal's $ 12 miljard.Dêrom koene de twa bedriuwen hast $ 30 miljard generearje, skat RBC.
Dit soe op par wêze mei wrâldwide metalen mynbougiganten lykas Australo-Britske Rio Tinto (aluminium, mynen koper, izererts, titanium en diamanten, 2021 ynkomsten fan $ 63,5 miljard), Austraalje's BHP (nikkel, koper, izererts, stienkoal, $ 61) bn) Brazylje Vale (nikkel, izererts, koper en mangaan, $ 54,4 miljard) en Anglo American (nikkel, mangaan, kokskoal, platina metalen, izererts, koper, aluminium en dongstoffen, $ 41,5 miljard).
"It kombinearre bedriuw sil in mear lykwichtige koer fan metalen hawwe, yn termen fan koarte-termyn en lange termyn trends yn fraach: 75% fan metalen troch ynkomsten neffens ús berekkeningen (ynklusyf aluminium, koper, nikkel en kobalt) sil ferwize nei de wrâldwide dekarbonisaasjetrend, wylst oaren, ynklusyf palladium, sille ferwize nei emissiereduksje fan besteande technologyen, "skatte de analysten by RenCap.
De Bell en RBC saaklike portal herinnert der oan dat de earste fúzje geroften tusken Rusal en Norilsk Nickel datearje werom nei 2008, doe't Potanin en in oare oligarch Mikhail Prokhorov ferdielden swiere yndustry aktiva.
Deripaska's UC Rusal kocht 25% fan Norilsk Nickel fan Potanin, mar ynstee fan synergy ûntstie ien fan 'e langste bedriuwskonflikten yn' e Russyske skiednis.
Snel foarút nei post-ynvaazje 2022 en Potanin en Deripaska binne ree om it idee opnij te besjen, mei Potanin dy't tsjin RBC beweart dat de wichtichste potensjele synergy's oerlapingen kinne wêze fan duorsumens en griene aginda fan sawol Rusal as Norilsk Nickel, lykas ek mienskiplike opname fan steat stipe.
Hy herhelle lykwols dat "Nornickel noch altyd gjin produksjesynergyen sjocht mei UC Rusal" en dat de bedriuwen yn essinsje twa aparte produksjepipelines soene ûnderhâlde, mar dochs potinsjeel in "nasjonaal kampioen" wurde yn 'e metalen en mynbou.
Kommentaar oer de lêste sanksjes tsjin him troch it Feriene Keninkryk, Potanin argumentearre tsjin RBC dat de sanksjes "my persoanlik oangeane, en neffens de analyze dy't wy oant no ta by Norilsk Nickel hawwe, hawwe se gjin ynfloed op it bedriuw".
Hy sjocht miskien noch nei Deripaska's ûnderfining fan it opheffen fan de sanksjes fan Rusal."Yn ús miening kin de ûnderfining fan SDN's útsluting fan 'e sanksjeslist en de relatearre Rusal / EN + saaklike struktuer in wichtige rol spylje yn in potinsjele fúzjeoerienkomst," skreaunen RenCap-analisten.
Post tiid: Jul-05-2022